大昌證券 小甜心✿蕭雅云

擔憂俄羅斯臨時斷氣，恐將加劇歐洲能源危機，歐元賣壓浮現，兌美元匯價22日再度貶破平價水準。此外，預期聯準會（Fed）將持續激進升息立場，帶動美元續強在五周高位。

最近美國公布晶片暨科學法（Chips and Science Act；以下簡稱晶片法案），晶片法案對在美國投資生產並研究的半導體廠提供約520億美元的補貼，以及為期4年的租稅優惠，約為240億美元。另外在10年內還提供2,000億美元推動科學研發，以利和中國大陸競爭。不過，受補助的廠商，未來10年內不能投資或擴充在中國大陸28奈米以下的半導體投資。此一晶片法案對未來全球半導體產業的發展影響深遠，值得進一步探討。

第一，晶片法案展現美國對半導體產業本土化的決心。長期以來，美國著重在利潤率較高的IC設計、半導體相關設備及智慧財產等相關投資，並把利潤率較低的半導體製造、封裝測試委外。但受到COVID-19的衝擊，以及美中科技戰、俄烏戰事等地緣政治的影響，產生晶片斷鏈，影響高科技，以及國防武器、飛彈的運作。因此，補助本國與外國廠商在美國製造半導體，以降低地緣政治的影響，並強化晶片、科技的國家安全，有其必要性。包括Intel、台積電在亞利桑那州投資；三星預計在德州投資設廠；美光將投資400億美元在美國生產先進記憶體晶片；台灣的環球晶將在美國德州設立12吋矽晶圓廠；高通與格芯也將在紐約州擴大生產投資半導體。除了獲得補貼，維持和美國政府的關係之外，就近服務客戶，以及避免在技術、設備上受到美國的限制也有很大的關係。而美國在鼓勵上述廠商投資生產之後，軍事、航太、高科技等關鍵晶片可以在美國生產，不會產生斷鏈的危機，降低地緣政治的風險。

科技廠商孵小金雞，今年陸續有多檔富爸爸加持的股票IPO，替台股增添至少六檔三位數新兵，為台股市值貢獻不少，不料遭逢5～6月台股重挫，已有力智、綠界科技、廣閎科跌破掛牌價，落入「破發」的窘境，部分新掛牌股距離最高價下修幅度達三至四成，顯示量能退潮下，就連富爸爸的光環也罩不住。

今年5～6月受到大陸多地實施封城影響，加上通貨膨脹衝擊消費信心，庫存調節風暴隱然浮現，拖累台股今年一度跌破14,000點，指數重挫也連帶重創投資人信心，如今雖因選舉腳步逼近，且多數利空已經鈍化，指數位置重返15,400點，然而量能卻沒有恢復，進而衝擊人氣，今年IPO的新股仍有不少落入「破發」的困境，股價從飛龍在天的價位墜落，縱有富爸爸的光環也枉然。

Micro LED在錼創科技登板掛牌之後，成為創新股代表，然而受到總經不確定因素影響，市調出具的8月份最新報告顯示，今年全球Micro LED大型顯示器產值，較今年初的預估值下修了64.8％。韓媒也報導，三星去年推出的110吋Micro LED電視，銷售趨近於零，並且無限期延後80吋、90吋產品的推出時程。

聯發科加速5G衛星聯網先進通訊技術研發有成，日前使用搭載聯發科具5G NR非地面網路（NTN）衛星連網路功能晶片的智慧型手機，於實驗室環境測試中成功打通衛星連線，讓5G手機全球首次支援非地面網路的雙向資料傳輸。

聯發科表示，本次測試遵循5G國際標準組織3GPP Rel-17規範定義的功能和程序，使用聯發科具有5G NR NTN衛星網路功能的行動通訊晶片，配搭羅德史瓦茲的低軌衛星通道模擬器，以及工研院開發的測試基地台，於實驗室中模擬高度為600公里、移動速度高達每小時27,000公里的低軌衛星。三方共同合作，開拓智慧型手機支援衛星通訊的可行性，為手機衛星連網通話應用打開一扇大門。

聯發科（2454）繼推出全球最先進5G旗艦級行動平台天璣系列後，加速5G衛星聯網先進通訊技術研發。聯發科今（17）日表示，使用搭載自家具5G NR NTN衛星連網路功能晶片的智慧型手機，在實驗室環境測試中成功打通衛星連線，讓5G手機全球首次支援非地面網路的雙向資料傳輸，開創劃時代的創舉。

聯發科表示，本次測試遵循5G國際標準組織 3GPP Rel-17 規範定義的功能和程序，使用聯發科技具有5G NR NTN衛星網路功能的行動通訊晶片，配搭羅德史瓦茲的低軌衛星通道模擬器以及工業技術研究院開發的測試基地台，於實驗室中模擬高度為600公里、移動速度高達每小時27,000公里的低軌（LEO, Low Earth Orbit）衛星。

由於盤中零股交易投資人以本國自然人為主，投資策略多為長期投資存股，為提升零股市場成交機會及效率，證交所與證券商公會討論後，15日宣布，自今年12月19日起，調整盤中零股交易撮合間隔時間縮短至一分鐘。

富蘭克林華美投信認為，台股基本面相對健全，部分跌深個股已開始反彈，下半年又有除權息行情，指數於選舉前可望高檔震盪，建議選擇季度營收成長或股價跌深績優股、產業龍頭股，逢低進場、分批布局，或是利用定期定額方式，投資台股基金。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，8月下旬後至11月前財報空窗期來臨，仍需要留意美國與全球經濟數據變化，不過，台股上半年財報公布後，多數營收衰退等利空消息已逐漸淡化，指數也反映（Price in）利空；隨著美股強勁，也帶動台股相關表現，投資人不妨逢低分批進場，承接跌深的科技股票，看好上游IP、工業電腦及車用電子等族群。

聚陽（1477）昨（10）日法說會釋出三利多，包括明年度展望、對通膨和庫存的看法，以及新客戶的貢獻都持正面看法，推升聚陽今（11）日股價表現強勢，在大盤偏多氛圍下，股價強勢攻頂，來到178.5元，股價一舉來到三個月新高位置。有亞系外資在法說會後調高其評等至「優於大盤」，目標價182元。另，在聚陽的強攻下，也帶動昨日因法說會重挫的儒鴻（1476）今日上演反彈秀。

聚陽在法說會上發表對第4季以及明年度展望，公司預期第4季營收較同期持平，由於日本訂單挹注，加上美國客戶訂單上升趨勢，明年營收將較今年成長。此外，聚陽預估客戶庫存消化將在明年第1季結束，公司也持續進行產品組合優化，隨著運動盤訂單增加，今年營收占比可望來到五成，有助毛利率表現。

美國10日將公布7月消費者物價指數（CPI），市場估將從40年高檔翻跌。據紐約聯準銀行公布的最新調查則顯示，消費者通膨預期已率先降溫。

美國消費者降低通膨預期，加上通膨可能已觸頂，美元指數應聲走低，9日下滑0.3％至106.09，對歐元重貶0.4％。

蘋果布局擴增實境/混合實境（AR/MR）頭戴裝置備受外界關注，分析師預期，蘋果最快明年1月發表AR/MR頭戴裝置，不過需觀察使用者體驗、售價、應用情境等趨勢，是否有助市場發展。

天風國際證券分析師郭明錤7日晚間出具對蘋果AR/MR布局進展報告預期，蘋果最快在明年1月發表AR/MR頭戴裝置，不過市場對創新使用者體驗仍有疑慮，加上預期明年AR/MR出貨量可能低於150萬台，相關投資主題並未形成明確的市場共識。

中共解放軍環台軍演首日，台股不美麗！外資4日續賣超42.69億元，累計直逼1兆元，台積電是外資最大提款機，接近4,000億元，外資賣超前10大股均各超過182億元；中華電則是外資今年來最愛，買超227億元，買超前10大股都在60億元以上。

華南投顧董事長儲祥生表示，外資對兩岸關係最敏感，從今年2月俄烏戰火之後，外資擴大賣超台股，地緣政治的問題，是外資今年來賣不停的主因；至於未來台股多空走向，就看未來中共方面是否有其他進一步動作。

美國眾議院議長斐洛西來台訪問，引發中國大陸強烈反彈、祭出軍演、禁令連發，台股因擔憂兩岸緊張局勢而動盪。台新投顧率先出具報告分析三情境，認為「短期台股震盪難免，預估拉回幅度在5％以內，但中期持續彈升」的機率最高。

斐洛西來台訪問，成為影響近期台股的重要因素，台新、凱基、統一、中信及國票等五家投顧透過投資早報、出具研究報告發布最新看法。

美國眾議院議長裴洛西將訪台、引發地緣政治風險，台海情勢再度緊張，亞股嚇傻。金管會證期局副局長張子敏2日指出，台股2日集中市場下跌234點、跌1.56％，跌幅雖比新、韓、日股大，但比上海、香港小，介於中間，信用交易狀況正常，整戶擔保維持率為165.04％、追繳金額僅0.09億元。

裴洛西還沒抵台，台股2日一早就受衝擊，開盤直接一根大黑K跳空大跌，盤中最重下挫300多點，最低一度跌到14,663.46點、收在14,747.23點，讓投資人開始擔心「非理性下跌」是否出現。

台股今(2)日開盤下跌120.75點，開盤指數14,860.94點，早盤跌逾200點至14,740點附近；台積電（2330）開盤下跌10元，開盤價494元。

群益投顧說，政治不確定性導致觀望心態相當濃厚，在台股籌碼轉弱下，萬五關卡存在來回震盪壓力，持股暫勿重押，伺機等待區間低接操作。新台幣昨日盤中有貶破30元關卡，後續仍要關注外資在台股動向；台股可以守住12日均線就算強勢，等待政治風險淡化將表態攻萬五和前波整理區。

中國鋼鐵工業協會（簡稱中鋼協）最新數據顯示，2022年上半年，重點統計會員鋼鐵企業利潤總額年減53.6％至人民幣（下同）1,042億元，虧損企業數量增多，虧損規模擴大。專家分析，鋼鐵業已遭遇五年來最嚴峻的形勢。　

界面新聞報導，大陸工信部前材料司副司長張海登7月29日在中鋼協會議中表示，2022年上半年，受到需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，再加上疫情影響，鋼鐵業受到巨大衝擊。原料鐵礦砂價格仍居高不下，成品鋼材價格下跌、庫存大增，鋼企效益明顯下滑，業界呈現需求偏弱、庫存上升、價格下跌、成本上漲等特徵。

潤泰全、潤泰新因轉投資南山人壽，衝擊二家公司淨值，恐有下市之虞，二家公司董事會決議變更會計政策，28日公布經過會計政策變動後，至第二季底潤泰新為13.41元，潤泰全淨值為5.73元、潤泰全並將發行3.7億股現金增值，以因應這類非營運因素波動對公司影響，化解潤泰雙雄淨值轉負與下市危機。

在智慧型手機、汽車和武器等各種產品所需的微晶片短缺之際，美國聯邦參議院今天通過「晶片法案」（CHIPS Act）以提振國內半導體生產，接下來將交付聯邦眾議院表決。

法新社報導，這項法案將挹注520億美元用於提升國內半導體生產，以及未來5年逾1000億美元用於研究發展。

聯發科與英特爾宣布建立策略合作夥伴關係，聯發科將利用Intel 16製程打造部分產品，市場雖浮現擔心台積電客戶遭挖角聲音，然外資圈最新共識看好，台積電先進製程優勢屹立不搖，營收影響幅度不到1％，研判股價回檔主要來自情緒面因素。

花旗環球證券半導體產業分析師陳佳儀剖析台積電與聯發科合作關係，並指出，聯發科身為台積電前五大客戶之一，貢獻台積電營收比重將近1成，主要採用台積電的7與6奈米製程，多用在5G智慧機系統級晶片（SoC），其次，4G SoC與5G射頻收發器則採台積電16與12奈米製程，至於電源管理IC（PMIC）等成熟製程產品則委由聯電代工。

政策配合台積電落腳高煉廠舊址，高雄市規劃將高鐵左營站發展成為「左營高鐵科技之心」，寶佳機構將在10月推出大樓住宅建案「世紀莊園」，每坪開價45萬到50萬元；此外，緊鄰「世紀莊園」、屬於國防部和交通部的2.39公頃停車埸和轉運專區用地，今年底將完成都計程序，明年辦理公辦都更招商，進行商業和住宅的綜合開發，初步估計投資金額將逾百億元。