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看漲黃金依然有太多理由，但分析師警告，短期黃金市場的 2 大風險值得警惕，一是獲利資金的撤離，一是美國聯準會 (Eed) 升息預期的增強。預料年內金價或呈現出前高後低的態勢。

中新網援引新華網報導，受地緣政治帶動的避險情緒升溫、越來越多的經濟體推動負利率政策以及美國聯準會 (Fed) 推遲升息的影響，上半年黃金累計大漲超過 25%，創下 30 餘年來的最好半年表現。

然而進入下半年以來，隨著避險情緒回落尤其是英國退出歐盟公投後的短暫平靜期，加上市場對 Fed 的升息預期飄忽不定，金價再度展開持續的震蕩盤整。數據顯示，截至 18 日收盤，紐約市場金價基本圍繞每盎司 1350 美元上方展開震盪，逼近 1360 美元附近但仍未回到 7 月初創下的本輪反彈以來的新高。

山東黃金分析師蔣舒認為，上半年的金市很明顯有兩個階段，一個階段是 3 月份前，一個階段是 6 月份後。6 月份後的市場表現更多受英國脫歐帶動的避險情緒升溫帶動，避險情緒對黃金的支撐難以長久，一旦有所消退，市場的需求就會降溫。

不少研究機構認為，目前看漲黃金依然有太多的理由。申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇在海通期貨主辦的黃金市場與風險管理論壇上表示，自從次貸危機告別高增長後，全球市場似乎就危機不斷，不確定性以及史無前例的寬鬆政策，都會使黃金資產未來受益。

世界黃金協會 (WGC) 此前的報告也預計，黃金依然是資產配置的良好選擇。從全球每人平均黃金持有量來看，目前整體持有水準依然處於低位。報告認為，隨著全球經濟的觸底，將推動黃金的消費需求回升，同時經濟的再金融化對黃金的配置也將迎來一輪助推。

分析師提醒，從短期來看，黃金市場的兩大風險值得警惕，一方面是獲利資金的撤離，一方面則是 Fed 升息預期的增強。

數據顯示，目前包括 ETF 以及投機者對黃金的看多都有所放緩。到 18 日，全球最大的黃金 ETF 基金 SPDR 持有的黃金回到 957.78 噸，與年內 7 月初創下的高點相比，減持幅度接近 30 噸，同時期貨期權衍生品上，專業的投機者也逐漸獲利了結，連續數周減持凈多的頭寸。

蔣舒指出，Fed 升息很可能意味著第一次升息和第二次升息間的利多格局結束，年內金價或呈現出前高後低的態勢。

本周金價走勢。香港《文匯報》引述英皇金融集團 (香港) 總裁黃美斯表示，倫敦黃金方面，金價目前反覆爭持於三角區間的末段，下底見於 1340 美元，交疊於 25 日平均線，上周尚見勉力守住；上頂處於 1361 美元，若可出現突破，可望擺脫近兩周的爭持局面。短線較近阻力預料在 1352 美元。至於若向下跌破三角底部，則或會為之前兩個月的漲幅相應作出較大幅度之回吐，下個支撐料為 1329 美元，關鍵測試點將會指向 7 月 21 日低位 1,310 美元，假若屆時走至此區，則會形成一組雙頂形態，而此區亦成為頸線位置，跌破後延伸幅度可至 100 日平均線 1288 美元，量度幅度更可達至 1253 美元水平。

倫敦白銀方面，銀價近月的走勢亦同樣處於收窄階段，並處於三角形態內運行，上方頂部在 20.14 美元，下方底部在 19.68，而上周已見初步跌破三角底部，需慎防若失守此區支撐，將觸發新一輪調整。預計下方支撐先看 19.00 及 18.43，下一級至 18.20。上方阻力則留意 19.60 及 19.72 美元。

Fed 年度會議將在 Jackson Hole 舉行，Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 將在會議上發表講話。數據方面，美國、英國和德國都有第 2 季 GDP 數據公佈，日本則公佈 CPI 數據。

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